自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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